恒大回应机构称恒大从未盈利过

你能想象一家股价不到0.3港元、市值不到40亿港元、总负债高达2.4万亿元人民币、在香港被申请清盘、实际控制人被抓的公司还有做空的必要吗？

答案是有！因为这事正发生在中国恒大身上。12月4日，港股上市公司中国恒大发布澄清公告，表示一家机构最近发表了一份关于恒大从未盈利的报告，公司据此澄清该做空报告并无依据。

 

根据媒体报道发表做空报告的机构名为GMT Research，是一家香港本地的机构，这个时候做空恒大的目的是什么呢？我感觉主要是为了引起市场关注、提升自身知名度，因为从经济利益角度来看实在没必要这么做，哪怕要做空也得等恒大股价反弹后。

当然，人家可能是为了正义，不为了钱，就是想揭穿恒大编织的金融骗局。那么GMT Research报告里提到的内容真实性如何呢？虽然我无法确定而且恒大已经予以了否认但感觉是有那么点可信度的。

2021年前的恒大风光无限，作为全国体量最大的房企的老板许家印更是一度坐上了中国首富的宝座。恒大的净利润实现跨越式发展出现在2010年，当年录得归属于母公司净利润75.9亿元，之后的几年突破了100亿元大关，最辉煌的2018年更是赚了373.9亿元。

 

在2010年至2020年的11年里中国恒大累计实现归属于母公司净利润1559.6亿元。

不过，2021年恒大陷入债务危机，年报难产，直到今年才发布。一发布就打了一张“王炸”，大家知道恒大2021年肯定是亏钱的，只是没想到亏了那么多。

2021年全年恒大的归属于母公司净亏损为4760亿元，是前面11年累计盈利的3倍；2022年去年以及2023年上半年分别亏了1059亿元和330.1亿元；两年半的时间里一共亏损6149.1亿元，导致恒大账面上都包不住了，直接资不抵债。

 

从十多年以来的累计盈亏来看，说恒大从来没赚过钱是讲得通的，否则怎么可能一下子亏了那么多呢？换了谁都会怀疑恒大辉煌时的财务报告存在夸大盈利的情况，有财务造假的可能。

此外，恒大确实在2021年的年报中提到了收入确认方式的变更，这一点至关重要，简单解释一下。

要赚钱就得有收入，收入减去成本是利润，没有收入不可能有利润，这点相信大家都能理解。

企业做生意和普通人不同，不是收到钱才确认收入的，一般是发出去的货签收后确认。比如，你在某宝上买了一件东西，当你收到商品并“确认收货”时商家可以确认收入，不管钱有没有到它的银行账户上。

 

有时会出现预付商品款的情况，买家提前付钱，卖家虽然收到了钱但不能确认收入，一定要等对方收到货物并确认没有问题时才行。

基于此，确认收入的标准是很重要的，每一个行业、每一家企业可能都有所不同，确定下来后必须按照标准执行，同时标准必须合理。

此前，恒大确认收入的标准是“客户接受房产或者根据合同被视为接受房产”，该标准值得推敲。合同上怎么写是恒大决定的，按此执行意味着恒大完全可以按照自己的意愿设置门槛较低的确认收入标准以此达到提前确认收入的目的，如在房子还没有建好的时候就确认。

在今年公布2021年年报时恒大修改了确认收入的标准，加上了“取得竣工备案证或将房地产存货交付业主使用”，也就是必须把房子造好了或者完成了交房。